Vinerea neagră
Urmăritorii bulei IA au avut motive de mari emoții vineri, 5 iunie 2026, o zi încărcată de evenimente, în care 2,5 trilioane de dolari au dispărut pe piața de capital într-o singură sesiune. O știre care – chiar dacă nu te pricepi la piețe financiare (cazul meu) – nu poate să nu-ți atragă atenția, mai ales dacă te uiți la motive.
O postare Bull Theory rezumă situația:
S&P 500 a scăzut -1,65% – ștergând 1,14 trilioane de dolari.
Nasdaq a scăzut -2,60% – 1,11 trilioane de dolari.
Aurul a scăzut -3,38% – 1 trilion de dolari.
Argintul a scăzut -6,9%, – 280 miliarde de dolari
Bitcoin a scăzut -6,31%, – 80 miliarde de dolari.
În total, 2,5 trilioane de dolari s-au volatilizat într-o singură sesiune. Aceste mișcări ale pieței nu au fost izolate. Într-un scenariu de coșmar, totul a început să se crape în același timp.
Întâmplarea a făcut că, după ce a fost în stare de nefuncționare (shutdown) pentru o perioadă record de 43 de zile, guvernul american a început să publice, tot vineri, rapoartele rămase în urmă; după o tăcere de o lună și jumătate, valul brusc de informații a creat confuzie.
Dezastrul a început dimineața, cu raportul despre piața muncii: economia americană a crescut cu 172.000 de locuri de muncă în luna mai. Wall Street se aștepta la numai 88.000; cifra raportată este aproape dublă.
În mod normal, o piață a muncii puternică este o veste bună. Dar, acum, inflația este deja la 3,8%, iar prețul petrolului a ajuns la 90 de dolari, iar o piață a muncii atât de puternică transmite băncii centrale a SUA (Federal Reserve Bank) semnalul că nu poate reduce rata dobânzii; dimpotrivă, s-ar putea vedea forțată să o crească. Probabilitatea creșterii ratei dobânzilor anul acesta a crescut, într-o singură zi, de la 40% la 57%.
Asta a speriat toți investitorii în domeniul tehnologic și creșterea stocurilor, pentru că rate mai mari ale dobânzii înseamnă că acele acțiuni valorează acum mai puțin.
După care a început să crape piața de tranzacții IA. Joi, pe 4 iunie, Broadcom raportase câștiguri record: 48% creștere la venituri, 143% creștere la vânzarea de cipuri IA ; cu toate astea, stocurile tot s-au prăbușit cu 12,6%. Motivul e simplu: Broadcom nu a anunțat și creșteri în veniturile proiectate ale sectorului IA pentru acest an, lucru pe care investitorii îl așteptau cu înfrigurare. Această omisiune a fost suficientă pentru ca oamenii să-și pună întrebarea pe care o evită de atâtea luni: nu cumva plătim prea mult pentru stocurile IA?
Întrebare care a început să răsune și mai tare când, tot vineri, o firmă de cercetare numită SemiAnalysis a dezvăluit că cipurile IA de următoare generație ale companiei Nvidia vor avea nevoie de mult mai puțină memorie decât presupunea toată lumea – undeva pe la jumătatea estimărilor. Asta a dus, în câteva ore, la o scădere cu 3% (circa 400 de miliarde de dolari) a valorii acțiunilor Nvidia.
Și, cum Nvidia este inima sectorului IA, căderea a provocat un efect de domino: Apple, Amazon, Microsoft, Google, Tesla și Broadcom au suferit imediat o scădere masivă, de circa 100 de miliarde de dolari fiecare.
Mai departe: cipurile de memorie sunt fabricate de companii precum SK Hynix și Samsung. SK Hynix s-a prăbușit, tot vineri, cu circa 10%, iar Samsung, cu peste 6%. Întreaga piață de acțiuni sud-coreeană a scăzut cu 5,5% într-o singură sesiune. La fel și valoarea stocurilor la semiconductori în Japonia.
Apoi, vine compania Anthropic și pune gaz pe foc, publicând un raport care avertizează că IA se apropie de punctul la care se poate îmbunătăți singură, fără aport uman, și cerând o pauză în dezvoltarea IA la nivel global (potrivit unor experți, asta fiind o manevră de marketing menită să creeze hype în jurul efortului companiei de a se lista pe piața de capital: Anthropic tocmai a depus un IPO în care declară o valoare de 1 trilion de dolari).
Ceea ce, venind în aceeași zi cu știrea despre memoria cipurilor și cu absența unei creșteri a veniturilor sectorului IA în estimările Broadcom, a alimentat panica investitorilor: ce ne facem dacă, de fapt, dezvoltarea IA se întâmplă mai repede și modelele de afaceri existente nu-i vor putea face față?
Dedesubtul tuturor acestor lucruri mai există și o problemă de lichiditate despre care nimeni nu vrea să vorbească.
Compania SpaceX se listează săptămâna viitoare, cu o valoare de 1,75 trilioane dolari. Anthropic (cum spuneam mai sus) tocmai s-a listat la un trilion. Urmează OpenAI. Împreună, aceste companii își declară o valoare de între 4 și 5 trilioane de dolari. Managerii de fonduri au nevoie de lichidități pentru a cumpăra acțiunile listate, dar nivelul lichidităților este la cel mai scăzut nivel din 2024 încoace. Singurul mod de a obține lichidități e să vinzi ce ai. Și exact asta se întâmplă acum.
Noul președinte al Federal Reserve Bank, Kevin Warsh, organizează prima lui ședință de politici peste 10 zile, iar mandatul lui – sau așteptarea cu care l-a numit președintele Trump în funcție – este tocmai scăderea dobânzilor. Dar Warsh se trezește într-o conjunctură în care inflația e mare, prețul petrolului e mare, iar piața de muncă explodează. Investitorii nu știu ce va face Warsh în aceste condiții – iar, când nimeni nu știe ce decizie va lua cel mai puternic bancher din lume în mai puțin de două săptămâni, cea mai sigură măsură este să-ți reduci de pe acum riscurile.
În timp ce valoarea acțiunilor o lua vertiginos în jos, au scăzut dramatic și criptomonedele, la care mulți investitori se uită ca indiciu al nivelului de risc pe care piața e dispusă să și-l asume. Bitcoin a scăzut sub 87.000 de dolari, cel mai mic nivel în ultimele șase luni. Asta a dus la scăderi majore pentru companii precum Coinbase și Robinhood; First Brands a dat faliment, ceea ce a afectat băncile și creditorii, printre care Jeffries Financial Group, care a continuat să scadă și după închiderea programului normal de tranzacții.
Tot ce se putea întâmpla prost, s-a întâmplat, în același timp, vineri, pe 5 iunie: un raport exploziv privind piața de muncă, colapsul armistițiului anunțat în războiul din Iran, fracturile din piața IA, o gaură de un trilion de dolari în lichidități și o bancă centrală pe cale să ia decizii pe care piața nu le cunoaște.
Nimeni nu știe ce va urma, dar analiștii prevăd două posibile evoluții. Unii spun că piața și-ar putea reveni, dacă amenințările administrației Trump privind tarifele nu devin realitate, iar Federal Reserve anunță reduceri la rata dobânzilor în decembrie. Alții susțin că toamna asta va veni cu corecții și mai mari, mai ales dacă sectorul IA nu produce suficiente profituri încât să justifice giganticele investiții de până acum.
IA este motorul pieței de capital de mai bine de doi ani încoace și toată lumea a crezut că IA va schimba totul. Acum, piața cere rezultate concrete, profituri, nu simple promisiuni – în lipsa lor, bula va continua să se dezumfle, dacă nu cumva va crăpa brusc – iar evenimentele zilei de vineri, 5 iunie 2026, avertizează cât de mare este fragilitatea și, cu o pierdere de aproape 3 trilioane de dolari într-o singură zi, cât de rapid poate dispărea încrederea investitorilor.
Surse: The Guardian, Financial Times, Medium, Inshorts